四季度国债发行规模略降 50年超长债"如约而至"


 发布时间:2020-10-23 07:16:00

现在到银行办理定期存款,市民可真的要“率比三家”了。存期在一年以下的存款利率各行相差还不大,二年、三年和五年期利率可就相差甚远了。此次央行宣布“松绑”后,个别银行的二年期和三年期存款利率已经超过了基准利率的1.5倍。昨天,记者走访了本市部分银行网点,发现对于市民最关注的一年期存款利率,四大行“步调”一致,都是2.275%,也就是基准利率的1.3倍。有的城商行此次已经将三月期、半年期和一年期存款利率上浮到“顶”。此次降息中,央行宣布放开二年期和三年期定期存款的利率浮动上限,也就是“上不封顶”,有的城商行新的二年期和三年期存款利率就一举突破了原先基准利率1.5倍的上限。比如某银行的二年期和三年期存款利率就分别达到3.666%和4.518%。五年期存款,央行已经不再公布基准利率,多家城商行的五年期存款利率都在4%以上。

近日,中国人民银行副行长易纲就放开存款利率上限相关问题与专家学者座谈时表示,利率仍然是需要调控的,对市场利率也要有一定的监督和自律管理。易纲强调,利率既是资源配置的结果,由市场供求关系所决定;同时利率也是宏观调控的一个重要内容。从微观层面看,利率市场化能够优化资源配置;从宏观调控角度看,利率市场化以后,并不是要一放了之,还是要根据逆周期调控的需要和宏观调控的整体取向,对利率进行调控。“具体讲,要根据国家发展战略的不同阶段,以及不同的通货膨胀周期,来进行必要的利率调控。” 此外,对市场利率也要有一定的监督和自律管理,要有一定的“牙齿”,对市场上出现的个别不正常现象要进行管理。随着利率市场化向前推进,货币政策转型有了基础条件,同时政策传导也就有了微观基础,货币政策调控也就能够比较顺利地转向价格型模式。易纲分析,“从微观层面讲,如果利率一直管制,利率都由央行决定,商业银行对央行利率的依赖性就会很强”。在利率放开之初,由于银行对定价研究不够,缺乏定价能力,仍有依赖感。

但利率市场化从2004年走到现在,已经取得显著进展。理顺要素价格是提升资源配置效率的核心。金融资金或资本的配置与资源配置的效率密切相关。易纲指出,如果从传统的计划经济角度看,通常考虑的都是资源应该配置给谁,比方说是给城镇化,给房地产、基础设施建设,还是别的领域。“但最根本的,如何配置资源始终还是一个效率问题”。提升配置效率的核心在于理顺要素价格,通过价格机制将社会资金配置给国民经济的高效部门,对中国经济发展和提高老百姓生活水平都是最有好处的。利率市场化是金融产品多样化发展的重要渠道。易纲认为,随着经济社会发展,金融资源的配置需求已经高度多样化了。在这种情况下,“只有利率市场化了,带动金融产品多样化发展,进行差异化定价,才能满足多样化的需求”。易纲指出,利率市场化是通向健全和完善的金融市场的必由之路。要加强对利率的引导和有效调控,充分预见各种可能发生的风险,稳妥推进中国的利率市场化进程。文/本报记者 张 忱。

近日,多个部门表示将在今年稳步推进利率市场化改革。利率市场化渐行渐近,对你我影响将体现在哪些方面?而路线清晰的改革进程还需哪些保障,如何才能保证金融市场参与者尤其是老百姓的利益? 利率市场化改革稳步推进 根据国家发展改革委《关于2013年深化经济体制改革重点工作的意见》,稳步推进利率汇率市场化改革,逐步扩大存贷款利率浮动幅度,建立健全市场基准利率体系已经提上今年金融改革的议程。中国人民银行近日发布的《中国金融稳定报告(2013)》也提出,今年将稳步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革,进一步优化信贷结构,全面提高金融服务实体经济的质量和水平。复旦大学金融研究中心主任孙立坚认为,政策出台将对利率市场化改革起到加速的作用。利率市场化最终会到达哪一站?在中央财经大学金融学院教授郭田勇看来,我国利率市场化改革将以实现存贷款利率市场化为主要内容,包括进一步扩大存贷款利率浮动区间、推出挂钩Shibor(上海银行间同业拆放利率)的定期存款品种等,小额短活期存款利率上限的放开将最终标志改革基本完成。中国银行国际金融研究所宏观经济研究主管温彬认为,目前来说,利率市场化改革包括适时取消人民币贷款利率下限,存款利率浮动上限提高到20%或以上;简化存贷款利率期限结构,取消一年以上期限的存贷款基准利率;完善货币政策传导机制,充分发挥价格型工具的作用等。

对你我影响几何? 利率市场化渐行渐近,对你我影响几何?在业内人士看来,利率市场化意味着资金定价由市场决定,也将是货币政策的最重要手段之一。郭田勇认为,从宏观经济运行角度来看,利率市场化也是一场重大的分配改革,是国民增加值在金融领域与实体经济之间的重新分配,是金融业反哺实体经济的重大举措。随着利率市场化稳步推进,银行业的格局将发生变化,由于成本和资源等因素的束缚,中小银行和农村金融机构将面临更大的冲击。孙立坚认为,这将倒逼中小银行提高专业化程度,做好差异化服务。中国银行监事梅兴保此前指出,传统上的存款准备金率、公开市场操作,对于老百姓来说作用非常间接。而利率调整实际上是实体经济部门融资价格的变化,每个金融消费者以及存款户的存款和利息也能立刻反映出来。老百姓最关心的,还是钱袋子是否会“安全”地鼓起来。上海市民叶幸经常为买什么理财产品发愁:“先要衡量哪些产品风险较小,不会赔本;还要算不同到期期限、不同年化利率的理财产品最后能挣几个钱。”叶幸称,这般绞尽脑汁就是因为总担心手上的钱会贬值,就算如今存款勉强跑过CPI(居民消费物价指数),只存钱也感觉不到增值。

业内人士指出,作为金融消费者的普通居民,资产增值首先要跑过物价上涨,其次还得获得与市场地位相适应的利率水平。利率市场化的推进,将倒逼银行的存款、理财产品有更多差异性,老百姓理财也可以有更多选择。改革进程还需几多“靠山”? 业内人士指出,央行一旦取消存贷款利率上下限管理、完全推进利率市场化,必须考虑两个问题:一是基准利率的确定;二是基准利率向市场利率的传导。因此,利率改革必须步步为营,还需多方面保证。例如,为了避免经营不善的商业银行破产倒闭风险加大,由此产生“多米诺骨牌效应”造成整个金融体系的动荡,存款保险体系和问题银行退出机制的建设就必须先行。事实上,相关保障措施还关系到作为金融消费者的老百姓的利益。梅兴保等专家曾多次呼吁,保障百姓利益,存款保险制度最为关键。郭田勇认为,首先,商业银行作为改革的重要主体必须具备较强的自主定价能力和经营管理水平。其次,银行业的宏观审慎监管必须完善,才能将伴随改革而来的风险和损失降到最小。再次,发达的金融市场也是利率市场化的必备条件。孙立坚认为,利率市场化不是简单的放开利率,而需要建立一个完善合理的债券市场,而我国目前的债券市场处于分割状态,这是利率市场化最大的障碍之一。

作者:陈爱平 王涛。

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