基金三季报:三季度基金未大举出货 仓位仅微降


 发布时间:2021-01-22 23:40:54

ETF(交易型开放式指数基金)已整整四年了。ETF的好处投资者越来越熟悉,它像股票一样交易便捷,管理费低,对标的指数的高度模拟。但相当多的从银行购买开放式基金的投资者仍然对ETF感到陌生,原因之一是从证券公司开户到上市买卖,对一些投资者来说不如银行方便,另一方面,去年熊市中,主动管理基金保持较低仓位减少了亏损,其平均净值增长率表现优于大盘和ETF。目前在市场震荡、基金业绩分化、挑选开放式基金难度加大的情况下,ETF是较为理想的投资工具。2009年,市场普遍认为将是一个存在结构性投资机会的震荡格局。我们来看一下年初以来股票型基金的表现,根据银河证券基金中心截至3月4日的统计,今年股票型基金净值增长率差距很大,取得正收益的股票基金中,净值增长最高的32.55%,而最低的是3.99%。此外,很多基金的业绩表现持续性不强,这无疑给基民选“基”增加了难度。而国内ETF基金因为模拟市场指数,获得的是市场平均水平收益。据统计,5只ETF今年平均净值增长率是23.87%,超过了股票型基金平均16.82%的水平,净值增长率最低的ETF也达到了18.51%。

震荡市中,ETF的优点已经显现。那么什么样的投资者适合投资ETF呢?首先,对市场有信心,希望投资股票型基金、但又没时间或者不愿花时间去挑选主动型基金的投资者,比较适宜选择ETF;其次,希望在市场震荡中获得超额收益,但又希望规避个股风险的基金投资者,也适宜选择ETF。此外,ETF的交易成本低于主动管理基金。目前,5只ETF风格各异,其中上证50ETF与大盘走势近似,是较好的投资工具之一。(李凯 整理)。

无止境的地量,无止境的新低,使基民不禁感到熊市的残酷。上周两市基金跟随大盘下跌,沪深两市指数分别下跌7.95%和6.99%。据德圣基金研究中心最新分析,从基金仓位变化情况来看,上周基金仓位有所回升;但考虑到近几周仓位的变化情况,属于结构性调整的可能性大。在市场环境没有显著变化的情况下,基金无所作为仍将持续。不过,近期基金调整持仓结构的迹象越发明显,这也使得基金减仓带有更强的策略调整意味。多数仓位小幅回升 上周多数基金仓位小幅回升。仓位增加2个百分点以上的基金有134只,其中21只基金仓位上升5个百分点以上。

在减仓方向,上周仓位降幅超过2个百分点的基金有25只,其中3只基金仓位下降5个百分点以上。上周基金仓位回升幅度与前周基金仓位下降幅度基本相当,两周内基金仓位水平没有显著变化。但从基金仓位水平分布看:仓位中等的基金(仓位60%—75%)占38.24%,大幅回升9个百分点;仓位较轻或轻仓基金占47.06%,显著下降11个百分点。“从单个基金角度看,仓位变化的模式仍然保持着近期仓位变化的特点,即二线基金相对积极,而一线基金始终谨慎。”德圣基金研究中心分析师指出,本周仓位回升比较明显的大多是轻仓基金;减仓较明显的也有轻仓基金,这说明虽然总体偏向谨慎,但分歧仍在。

基金调仓迹象明显 虽然近两周来基金平均仓位水平几无变化,但同期股市下跌明显,说明整体上基金有少量的净买入。“虽然基金有少量的净买入,但这对市场格局也起不到什么作用。”该人士认为,目前基金已并非市场主角;不是卖出主力,也不会转向战略性加仓,少量的净买入要么是微调结构,要么是试探性谨慎加仓。但在信心极度低迷,利好虚无缥缈,而利空因素则仍不见底的市场环境下,股市几乎没有绝对安全的行业和板块;因此基金做结构调整也难以短期见效,试探性买入更是小心翼翼。

这种情况决定基金无所作为的局面仍将延续。值得注意的是,由于多数基金继续保持谨慎的操作态度以应对非理性的市场行情,基金净值指数走势略好于基础市场。从近几周多数基金的操作来看,基金调整持仓结构的迹象越发明显,这也使得基金减仓带有更强的策略调整的含义。德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为,经过深度的调整后,三季度出现阶段性投资机会的可能性较大,而相比二季度的市场,基金在后期的市场环境下业绩表现有进一步改善的可能性。对于投资者手上已亏损的基金组合,建议择机进行调整。

(记者邱玉峰)。

刚刚过去的8月,让基金整体大幅亏损,也让它们的相互排名起了翻天覆地的变化。不少之前一直顺风顺水的“明星基金”摔得鼻青脸肿,也有些净值一路坎坷的基金翻了身,一下排到了排行榜的前列。王亚伟旗下基金巨亏 上个月,明星基金经理王亚伟操盘的两只基金月度跌幅均超过10%。其中华夏大盘精选下跌17%,华夏策略精选下跌约16%。这两只基金在偏股型基金中的跌幅尚不算多。根据某机构提供本报的一份统计显示,在纳入统计的209只股票型基金中,排在约后二分之一位置的基金单月跌幅均超过20%。对比上证指数八月约22.22%的跌幅,在纳入统计的股票型、偏股混合型、配置混合型三类共325只基金中,当月跑输大盘的基金约为72只,约占三类基金总数的22%。股市的下滑间接拖累债券基金的收益,八月在纳入统计的109只债券型基金中,仅有八只当月实现正收益,但这一数目七月份时是101只(当月纳入统计114只)。座次重新排定 经过一轮大跌,基金排行榜上出现了巨大的变化。例如,8月份股票型基金排名居于首位的南方隆元7月份时仅排在第205位;八月位列季军的德盛红利7月份时仅仅排在第206位;而前十名中的次新基金国泰优势在7月时仅排在第207位,泰达荷银成长7月份时仅排在第184位。

对此,北京某基金公司人士分析,八月行情转换比较突然,通常多数基金公司在看好大趋势前提下不会做大幅调仓动作,投资团队的思路会保持长期的一贯性。这就促成了激进的高仓位牛市派集体沉沦,而低仓位熊市派相对抗跌。抗跌的两种路径 实际上,八月基金排名居前的抗跌基金,可以细分为“主动抗跌”和“被动抗跌”两类。兴业证券基金分析师徐幸福分析,以嘉实主题精选和兴业社会责任为例,前者的基金经理邹唯对市场反应比较灵敏,在二季度末时就大幅调低仓位至54.43%,并将板块的重配区域向防御为主的医药偏移,同时配置防御性较强的铁路、基建、电信等概念股。相比之下,兴业社会责任相对“被动抗跌”。该基金今年头两个季度仓位变化不大,其第一季度末的仓位约为84.99%,二季度末的仓位约为84.52%。根据公司相关人士透露,相比二季度多数股票型基金股票仓位直冲90%一线大关不同,该基金仓位从未突破过85%一线。公司旗下的另一只基金兴业趋势,该基金八月份位列偏股混合型基金的第23位。但8月初他在回应对该基金仓位低质疑时就公开表示,该基金上半年平均仓位不到75%,在上涨行情中仓位上比较吃亏;同时基于对市场上涨的谨慎,在持仓结构上保持均衡,消费股、医药股都持有一定比例。

(张桔)。

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